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用益信托理财周刊:基础产业信托收益勇夺第一集合产品发行回升至270亿

2019-04-26 10:12万姓网编辑:橙橙人气:


  原标题:用益信托理财周刊:基础产业信托收益勇夺第一,集合信托产品发行回升至270亿

  市场概述:本周集合信托发行市场企稳回升。据公开资料不完全统计,本周共35家信托公司发行集合信托产品154款,环比减少1.91%;发行规模272.26亿元,环比增长6.77%。本周集合信托产品投放出现回升,一方面是4月首周发行规模大幅下滑,产品投放出现反弹,另一方面宏观经济环境及市场基本面逐渐转暖,有利于信托公司开展业务。

  市场概述:上周券商资管发行市场受清明假期影响大幅下跌,本周券商资管发行市场有所回暖,据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量27款,较上周增加7款;发行规模27.5亿元,较上周增加15.53亿元。本周券商资管发行数量回升主要原因是混合类产品发行数量环比明显增加,达到7款,未来随着股票市场继续向好,混合类和权益类发行数量有望继续增加。

  本周基金子公司集合资管发行市场有所回暖,本周基金子公司集合资管产品发行规模为5.2亿元,较上周增加0.5亿元,产品发行数量为9款,较上周增加3款。虽然本周基金子公司产品发行数量小幅回升,但目前基金子公司整体依然处于旧业务受限、新业务尚未做大的困境,近半年来产品发行市场持续低位震荡,无明显好转。

  本周期货集合资管产品发行数量为2款,较上周减少1款。随着资管业务严监管的持续,参与资管产品发行的期货公司数量减少,对于部分中小期货公司而言,开展资管业务的成本投入大,而实际给公司带来的效益并不高,这些公司只能逐渐放弃资管业务。

  近期集合信托产品发行和成立数量双双上升,预期收益率保持较高收益率。且根据用益信托研究员统计分析,随着信托融资环境好转,一季度集合信托市场明显回暖;而多重利好助推之下,基础产业类集合信托将持续受益,成为集合信托一大发力点。

  在财政政策积极力度加大、整体性基础设施建设水平继续提升的情况下,基础产业信托的发展仍具有一定空间。而集合信托产品收益率方面,2019年市场资金面保持较为宽松的状况,社融情况向较好情况发展,宽货币政策逐步向宽信用落实,企业的融资成本预期下行。信托业产品收益率预计未来难以长期保持在高位运行。

  受到清明节假期影响,上周各机构资管产品发行量、发行规模双双下降,另外,受到货币市场流动性整体处于较高水平影响,上周资管产品收益率整体下行。有两方面原因:一是上周五为清明节,一般节假日期间产品发行数量都会有所下降;二是前一周受银行季末考核影响,市场流动性收紧,上周流动性有所回升,市场利率下降明显,资管产品业绩计提基准相应下降。整体来看,目前资管产品的表现缺乏亮点,投资者在资管产品的选择上仍尚且缺乏机会。

  股票市场:近期市场走势较为颠簸,催动场内谨慎情绪发酵,量能阶段性萎缩的同时,活跃资金风险偏好却依旧高涨。在3200-3300点之间的震荡投资者不必过于担忧,市场强势的特征已经在这一阶段的行情中体现出来。短期行业配置只需抓住两条主线:一是大金融板块,尤其是银行板块带动大盘再次上攻的机会;二是估值低位、业绩改善的消费类白马以及地产龙头、机械等部分大盘蓝筹。

  债券市场:4月是缴税大月,受税期、地方债发行、MLF到期以及公开市场操作持续停摆等因素影响,近期资金面出现收紧迹象,流动性总量下降,回购利率大幅走高,市场普遍预期4月份流动性压力集中在中下旬。债市经过前期的快速调整,从10日开始超跌反弹,逐渐企稳,但债市情绪仍然不佳,目前债市上涨或下跌的空间都不大,短期内要密切关注即将公布的社融数据,抓住交易机会。组合策略方面,建议以短换长,降低久期。

  如果说创造财富是一个点滴积累的过程,流失财富可以只在一刹那间。而且,一旦财富流失了,我们是否还有能力重新创造出原来的财富也是一个挑战。从这个角度来说,如何守卫财富比创造财富更为重要。

  俗话说得好,打江山容易守江山难。财富也是如此,如果说创造财富是一个点滴积累的过程,流失财富可以只在一刹那间。无论是投资失败,还是因为财富分配不善,都会造成财富的流失。而且,一旦财富流失了,我们是否还有能力重新创造出原来的财富也是一个挑战。从这个角度来说,守卫财富比创造财富更为重要。如何守卫好家庭的财富,建议大家要做好3点规划。

  第一点是做好资产配置。经济有周期,投资有涨跌。在笔者16年的从业生涯中,经历了2008年的美国次贷危机、2009 ~2011年的欧债危机、2016年的股市熔断,也见到很多投资人因为投资过度集中而面临资产归零、甚至负债的情况。面对投资风险,建议尽可能分散投资,不要把鸡蛋放在一个篮子里。这里分享一个家庭资产配置的金三角模型:金三角的底层可以配置保障类资产,比如保险,构建家庭资产的安全防火墙,一般保费占家庭年收入的10%左右;金三角的中间层可以配置稳健类资产,比如固定收益、债券类投资,一般可以用你的年龄除以100作为配置的比例;金三角的顶层可以配置激进类资产,比如证券、股权等。通过这样的分散投资可以降低单一资产表现不利对整体家庭资产的影响。

  第二点是不做自己不熟悉的投资。在没有搞清楚投资原理,即钱投向哪里、投资后如何创造回报、整个投资过程有哪些风险控制措施等关键信息前,不要轻易投资。比如,4年前A股那波靠资金推动的牛市就是一个教训,当时有很多私募基金因为在炒股资金中加了配资,投资绩效大大跑赢大盘,吸引了很多投资人。但投资人其实并不清楚造成这些超额业绩的并不是管理人的选股能力,而是加了杠杆。后来当股市泡沫破裂,千股跌停时,这些基金也因为杠杆被迫平仓,投资者净值也就归零了。那波股市的下跌消灭了很多中产家庭,很多人在自己的账户被平仓时还没意识到杠杆带来的双杀的威力。所以,如果对所投资资产不熟悉,或者对杠杆本身的运作原理不熟悉,千万不要轻易投资。

  第三点是投资要避免在高回报的诱惑下上当受骗。现在这个时代,到处是“投资”“众筹”“新资本”“原始股”“致富梦想”各种机会……一场又一场的推广,不断演绎成新的金融骗局。其实这些问题的本质还是人性的贪婪,每个人投资的时候一定要冷静地想一下你的投资回报是否合理,不要因为利益诱导而盲目投资。你要的是利息,人家要你的是本金,这样的投资一定要擦亮眼睛看清楚本质。为了避免这些风险,建议大家投资时要找靠谱的机构,看清楚资金的投向,看看其中有没有资不抵债、资金挪用的风险。有条件的话还可以雇佣专业的律师来帮忙审阅法律合同,雇佣专业的第三方机构做好项目的尽职调查。

  另外,随着中国每个家庭可以留给下一代的财富越来越多,很多家庭都将经历从创造财富到守卫财富、传承财富的过程,在这个过程中用好各种金融工具、提前做好充分合理的规划就显得尤为重要。在财富传承方面,写遗嘱和设立家庭信托在国外是非常普遍的安排,有些高净值家庭甚至考虑会设立慈善基金会让财富在社会的流动中发挥更大的价值。对于财富日益崛起的中国家庭来说,也应该更多关注家庭财富管理与传承的安排,让财富为我们带来快乐,成为留给下一代的祝福。

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